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对此，广发基(ji)金罗国(guo)庆认为(wei)，这种购买偏(pian)好是多方面因素综合作用的结(jie)果。首(shou)先是(shi)历史原因，etf作为一(yi)种投资工(gong)具(ju)，在(zai)国内(nei)发展的初(chu)期，个人投资者对此认知不足(zu)，因此(ci)主要是专业的机构投资者参与；而(er)早期成立的又主要是宽基etf，这就造(zao)成(cheng)了宽基etf中有大(da)量机构投(tou)资者的现象。

其次(ci)是投资(zi)偏(pian)好(hao)原(yuan)因，宽(kuan)基产(chan)品的波动(dong)较(jiao)低(di)，具有长(zhang)期(qi)配置价值，很多机构资金天然(ran)会配置一(yi)部(bu)分宽基产品作为底(di)仓，而(er)行业主题(ti)etf弹(dan)性(xing)较高，比(bi)较(jiao)符(fu)合交易型个(ge)人(ren)投资者追求(qiu)高(gao)波(bo)动的特点。最后是交易原(yuan)因(yin)，机构投资者的资金(jin)量(liang)大，宽基etf普(pu)遍流动性更好，能够(gou)满足(zu)大(da)额资(zi)金进出的(de)需求。

“当然，随(sui)着市(shi)场发(fa)展，历(li)史原因(yin)导致的(de)差异在逐渐消弭，机构和个人(ren)的投资偏好也呈(cheng)现出趋(qu)同特点(dian)，而(er)许(xu)多(duo)行(xing)业主题etf也具备了(le)较(jiao)高的流动(dong)性，导致(zhi)投资偏好差异的三个因素都出(chu)现了边际变化，两(liang)类(lei)投资者(zhe)的投(tou)资差异也(ye)可能逐(zhu)渐(jian)收(shou)窄。”罗(luo)国庆称。