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市场(chang)对(dui)2020年的学习效(xiao)应,加上理(li)财净值化(hua)带来的投资行(xing)为变化,债(zhai)市(shi)中(zhong)短端更(geng)为拥(yong)挤,期限利差上升至历史较高(gao)水(shui)平,同时除地(di)产外的(de)信用利差也压缩至(zhi)历史(shi)低位。随着(zhe)6月上海恢(hui)复(fu),加上股市4月(yue)下旬开始(shi)持续反(fan)弹,风险偏(pian)好(hao)有所修(xiu)复,进入半(ban)年末,市场(chang)对资(zi)金价(jia)格边际收(shou)紧也有所担忧,债市(shi)收益(yi)率(lv)有所反弹。
俄乌(wu)战争僵持,能(neng)源价格飙(biao)升,海外通胀持(chi)续攀升,各央行(xing)不得不提速(su)加息抗通胀,国内受益于能源结构差异,价格管控及完善(shan)的供应(ying)链体系(xi),通胀压力(li)可控。货币政策虽(sui)有所掣肘(zhou),逆势降息难,但(dan)结构性货币政策工具充(chong)足,流动性保(bao)持充裕。
报告期内,基(ji)金规模有所增长(zhang),投资策略(lve)仍以追(zhui)求(qiu)安全稳定(ding)的票息为主,继续通过(guo)控(kong)制(zhi)久期、行业(ye)和主体占比进而控制净(jing)值(zhi)波(bo)动。基金经理观点来自(zi):兴证(zheng)全(quan)球恒惠30天(tian)持有期超(chao)短债债券(quan)基(ji)金2022年度二季报(bao),观点具有时效性,后续(xu)可(ke)能发生(sheng)变化(hua)。
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