时间：2022-04-04 10:49:21 by:znzjwe 浏览量：421249
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从(cong)行业表现(xian)来看，3月(yue)大多数港股行业下跌(die)，其中仅(jin)有(you)能源业(6.9%)、综(zong)合业(2.2%)、电讯(xun)业(1.4%)上涨，必(bi)需(xu)性(xing)消费(fei)业(-15.5%)、工(gong)业(-12.2%)、非(fei)必(bi)需性消(xiao)费业(-10.1%)跌(die)幅最大。3月南(nan)下资(zi)金(jin)净流入(ru)规模为(wei)488.8亿港元，3月当月南下资金在港股(gu)成交额(e)中占比(bi)为14.6%，相较(jiao)于2月有所上升(sheng)。
2005年(nian)以来港(gang)股共经历五轮回购潮均在市(shi)场大幅下跌和估值处(chu)于(yu)低位(wei)时开(kai)启报告对回购(gou)潮做了界定：期间每月(yue)回购(gou)的(de)公司数(shu)量基本超过2005年(nian)以来(lai)的均值(zhi)33家(jia)、持(chi)续(xu)时间6个月(yue)以上(shang)、合计回购规(gui)模在百(bai)亿港元左右甚至更(geng)大，即期间出现上市公(gong)司(si)密(mi)集性大额回购的现象。根据这个界定，海通证券在报告(gao)中写道，2005年(nian)以来港股(gu)共(gong)经历五轮回购潮，总结这五轮回购(gou)潮(chao)可(ke)以发现，港股(gu)回(hui)购潮开始时市场往(wang)往已经(jing)出(chu)现(xian)较大幅度(du)的下跌，估值也(ye)达到较低水平，而(er)随着(zhe)市场(chang)进一步下跌和(he)估(gu)值进一(yi)步回落(luo)，回(hui)购的力度也持续(xu)加大(da)，具体而言：第一轮回购潮(chao)发生于(yu)2008/06-2008/12，共持续7个月，期(qi)间恒(heng)指自(zi)前(qian)期(qi)高点(dian)(2007/10/30)以(yi)来最大跌幅由期初的-35.6%扩大至(zhi)结束时的-66.6%，恒指pb(lf，下同)由期初的(de)2.58倍降至结束时的(de)1.50倍(bei)；第二轮回购潮(chao)发生于2011/06-2012/01，共持(chi)续8个月，恒指(zhi)自前(qian)期(qi)高点(2010/11/8)以来最(zui)大跌(die)幅(fu)由(you)-11.5%扩大至(zhi)-35.3%，恒指pb由(you)1.86倍降至(zhi)1.56倍；第三轮回购潮发(fa)生(sheng)于2015/07-2016/03，共持续9个月，恒指(zhi)自前期高点(dian)(2015/4/28)以(yi)来(lai)最大跌幅由-10.3%扩大至(zhi)-36.0%，恒指pb由1.31倍降至0.99倍(bei)；第四(si)轮(lun)回购潮(chao)发生于2018/04-2018/11，共(gong)持续8个月，恒指自前期高(gao)点(dian)(2018/1/26)以来最大(da)跌(die)幅由-13.0%扩大至-26.7%，恒(heng)指pb由1.28倍降至(zhi)1.13倍；第(di)五(wu)轮回购潮(chao)发生于2019/05-2020/01，共持续9个(ge)月(yue)，恒指(zhi)自(zi)前期高点(2019/4/9)以来的最大跌幅由-2.6%扩大至-17.8%，恒指pb由(you)1.19倍降(jiang)至1.01倍。
本轮(lun)回购潮自(zi)2021/05开始，截至2022/4/1恒(heng)指(zhi)自(zi)前期高点(2021/2/19)以(yi)来最大跌幅已由期初(chu)的(de)-11.5%扩(kuo)大(da)至-41.3%，恒(heng)指pb由1.29倍降至1.02倍。五次回(hui)购潮(chao)后港(gang)股均能企稳反弹恒(heng)生科(ke)技指数(shu)涨(zhang)幅更大海(hai)通证券计算了恒生(sheng)指数和恒生(sheng)科技(ji)指数(shu)在上(shang)述五轮(lun)回(hui)购潮期间和后续(xu)阶段(duan)涨(zhang)跌幅(fu)。