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            发布时间: 2022-04-04 10:37:28

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            2021年(nian)7月(yue)底的政治(zhi)局(ju)会议以来(lai),政策边际转向(xiang),去(qu)年7月、12月的降准(zhun)和今年1月(yue)降息,总量层(ceng)面持续(xu)宽松。近(jin)期各地“因城施(shi)策”、逐步放(fang)松(song),包括菏泽、唐(tang)山、深圳、附件、青岛等多(duo)个(ge)地(de)区(qu)陆(lu)续放松调控。

            近期的放松方式包括降(jiang)低首付比例、按揭利率(lv)和(he)开放限(xian)购(gou)限售(shou)等(deng),与过去(qu)几(ji)轮(lun)地方(fang)层(ceng)面初期的放松手段较为类似(shi),或指向(xiang)当前(qian)处(chu)于从中央(yang)放(fang)松到地(de)方放松这一(yi)阶(jie)段。5.2、本(ben)轮(lun)地产(chan)行情持续性如何?根据(ju)政策与(yu)地产基(ji)本面,过去(qu)四轮“稳增长”下的(de)地产股行情(qing)可以被划分(fen)为(wei)两(liang)段(duan),两(liang)轮均有显著的绝对收益(yi)和超额收(shou)益。

            第(di)一阶段(政策转向宽松(song) 地产基本(ben)面(mian)下行):政(zheng)策(ce)放松初期,地(de)产基本面(mian)仍(reng)在恶化,行(xing)情主要受政策放松驱动,具有明显的(de)绝(jue)对收(shou)益和超(chao)额收益。由(you)于地产板块对政策(ce)更(geng)加敏感,在(zai)每轮“稳增长”周(zhou)期开启前,地(de)产调控(kong)都(dou)处于偏紧态势,所以尽管(guan)放松(song)初(chu)期(qi)基(ji)本面尚未迎来改善(shan),但(dan)房地(de)产政策的(de)边际(ji)放(fang)松往往(wang)带(dai)来地产股迎来修复。

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